我是在2022年，念念考介入中国石化的，其时价钱在4元多。

主要看几个方面。

第一是中国石化的股息率可以，始终看每股分成0.3元没问题，价钱按4.2元来算，股息率是7.1%，这是我很中意的。第二是大型央企，财报不会作秀，不会侵占小推动职权，分成派息大方。

好的方面好多，然则价钱站在22年看，仍然是严重低估的。原因也不复杂，一方面是中国石化的体量和远景看，成长性近乎于无，是收息股不是成长股。另一方面，旧能源有权贵的周期性，况且这个周期是无法筹商的，只可毛估估处于什么阶段，你无法筹商爆发点。

回到22年的念念考点，详尽下来便是，中国石化是稳重靠谱的大蓝筹，价钱处于严重低估的阶段，股息率提供的现款流文告，满盈能知足我的条目。

于是，我在22年的7月启动建仓。回看我我方的纪录，第一笔买单是4.11元。其后分批陆不绝续加仓，一直到现在戒指，莫得卖出一股。

当技术来到2023年，中国石化启动了估值牵挂，价钱通盘迟缓抬升。从我领先建仓的4元出面，到5元，最高到7元以上，现在回落到6元这一档。

阛阓给出的价钱，自身的道理不大，更多的是动作估值的参考。咱们看当年10年，中国石化平均每股分成0.3184元。从股息率角度估值，假如按照5%的股息率反推是6.37元，按照4%股息率反推是7.96元。

研究到，中国石化畴昔事迹的抬升不大，那么以股息率动作估值中枢数据，使用反推的阵势，很容易估算出低估、合理、高估的价钱区间。

在我看来，独一股息率在4-5%的区间里，就属于合理偏低的估值，不需要任何操作，拿着收息就好了。若是股息率能到6-7%，那我会很欢腾，诈骗股息复投的阵势，增多畴昔的现款流收入。假如股息率跌到3%乃至以下，尽管几率不大，但若是发生了，要研究的便是有莫得更好的方向了。

站在当下的节点，我有两个念念考。一个是无风险利率的合手续着落，让高股息的大蓝筹成为稀缺钞票，像我这种较早布局的，更需要不动。另一个是跟着每年分成，合手仓老本迟缓降下来了，来到了寥落安全的老本区间了，即便从理性上看，也莫得操作的能源了。

即便悲不雅来看，到2026年详尽老本也会在3元以下了，而中国石化从现在到2026年，阛阓发疯到4元近邻的估值，发生的几率皆是很小的。即是，我用寥落悲不雅的底线念念维来念念考，作念任何操作皆会放大我的风险，减少我的收益。

这便是一次完竣的念念考、布局、合手有的履历。90%以上的事，其实是在建仓期间就想了了的，其后啥也没作念，因为到达某个节点，要作念的仅仅应酬。实质需要应酬的几率很小，后果便是啥也没作念，一边拿着连绵陆续的现款流，一边看着市值的起回荡伏。

有的东谈主把价值投资说的很奥密，其实没那么复杂，作念好最基本的估值，最基本的事迹追踪，作念好布局，脚沉着地就把钱给赚了。