上周（2025年3月3日至3月9日），食物饮料板块举座高潮0.74%，跑输沪深300指数0.65个百分点，在31个申万一级行业中名挨次22位。子板块发扬分化昭彰，白酒与软饮料辞别以1.53%和1.25%的涨幅领跑商场。战略层面，3月5日政府责任施展再次强调“扩内需、促阔绰”，上海等地赓续餐饮阔绰券披发并加大扣头力度，为行业需求回暖注入能源。白酒板块在战略催化下线路韧性，啤酒与众人品则受益于渠说念转换与阔绰场景竖立，结构性契机逐步开释。

白酒：战略催化需求竖立，头部品牌韧性突显

战略维持与商场策略双轮初始

政府责任施展将扩内需置于首位，考虑房地产行业逐步企稳，战略环境捏续优化。白酒企业积极退换策略搪塞商场变化，泸州老窖在2025年经销商大会上建议“六大想维调动”，通过精耕渠说念、强化价值创造等神色牢固商场面位。2024年，其国窖品牌收入稳居200亿阵营，主品牌冲破百亿规模。今世缘亦明确2025年方针，聚焦中间价位段份额进步，并向V3、高雅等高后劲价钱带延迟。

批价企稳开释积极信号

上周飞天茅台散飞批价小幅回升至2220元，原箱批价环比高潮25元至2255元；五粮液普五与国窖1573批价保捏褂讪，辞别督察在950元与870元水平。尽管月环比仍存压力，但短期价钱企稳标明渠说念信心逐步复原。现时白酒板块估值处于历史低位，战略加码预期下，需求竖立或带动估值核心上移。

头部酒企上风捏续强化

行业竞争加重配景下，头部企业凭借品牌力与筹商韧性进一步扩大商场份额。泸州老窖、今世缘等区域龙头通过结构升级与商场深耕实现功绩老成增长，高端酒企如贵州茅台、五粮液在批价管控与渠说念优化中展现详实属性。行业分化趋势下，具备强品牌背书与致密化运营武艺的企业有望捏续领跑。

啤酒与众人品：现饮场景回暖，渠说念红利赓续

啤酒阔绰受益于战略刺激

2025年以来，多地推出促阔绰战略，上海餐饮阔绰券的赓续与扣头加码对现饮场景竖立酿成获胜拉动。本钱端，大麦价钱赓续下行趋势，玻璃本钱督察低位震憾，啤酒企业盈利空间有望进一步彭胀。恒久看，行业高端化逻辑未改，青岛啤酒等头部企业通过家具升级与渠说念深耕牢固竞争上风，量稳价增趋势明确。

零食与餐饮供应链迎结构性契机

零食行业渠说念红利捏续开释，量贩店、会员商超及新式电商的崛起推进行业规模快速增长。家具端，转换迭代加快得志多元化需求，质价比竞争初始品类浸透率进步。餐饮供应链则受益于战略对餐饮业的扶捏，阔绰券披发刺激B端需求回暖。安井食物、千味央厨等企业依托强供应链武艺与低估值上风，在行业连锁化率进步流程中占据先机。

乳成品静待周期拐点

战略初次说起肉牛奶牛产业纾困，响应上游牧场筹商压力。跟着原奶供需形状改善，奶价有望逐步企稳，考虑低温乳成品需求增长与高端化趋势，行业浸透率进步空间显耀。新乳业通过家具结构升级与DTC渠说念布局，捏续挖掘细分商场后劲。

现时食物饮料行业呈现“战略初始竖立+结构性升级”双重特征，白酒与啤酒板块在需求回暖与本钱优化中占据干线，众人品则通过渠说念转换与品类彭胀灵通增量空间。后续需神志阔绰复苏斜率及企业盈利收尾武艺。

本文源自：金融界