投资技巧如何培养 食物饮料行业周报：经销商大会传递信号，提倡把合手年底布局期
- 发布日期：2024-12-30 08:19 点击次数：137
（以下实质从德邦证券《食物饮料行业周报：经销商大会传递信号，提倡把合手年底布局期》研报附件原文提要）投资要点：白酒：多家酒企举行经销商大会，提倡优先把合手低估值龙头布局契机。近期酒企密集召开经销商大会，为来岁增长定调。1）贵州茅台：茅台的基本属性和市集基本面莫得转换，但要进一步优化渠谈生态，将渠谈铺设到每一个有消耗者的边际。2025年，茅台将较2024年略增多飞天53度500ml茅台酒国内市集投放；减少飞天53度珍品茅台酒投放量，放荡调增飞天53度1000ml茅台酒等产物投放量，激活终局消耗功能；茅台也将一样里顺眼公司产物结构，增多消耗触达率。2）泸州老窖：面临行业挑战，通过数字化转型，罢了了价钱领略和市集动销，扫码率稳步擢升，灵验领域了市集风险。改日要提防六大念念维的革新。3）今世缘：25年将优化品牌架构，聚力次高端解围；细化产物策略，聚力大单品打造；深入区域精耕聚力占有率擢升；简化战略体系聚力量价利均衡；强化军队建设聚力一体化成长。近期，部分酒企进行东谈主事变动，有意擢升酒企目的活力，头部企业经由束缚进化，竞争力进一步增强，25年提倡把合手三条干线，一是成立功绩细则性较强，有基本面补助、渠谈把控智商较强的行业龙头和区域酒龙头，保举贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等，二是前期有所受损，若需求改善受益较大的水井坊、珍酒李渡、酒鬼酒等，三是受益前期雠校，处置提质增效的老白干酒、金种子酒等。1.《百润股份（002568.SZ）：董事长铲除留置，公司出产目的领略 各人品：各子板块永恒逻辑不变，提倡柔软功绩超预期主义。（1）啤酒：三季报向好》，2024.5.25合座功绩受需求弱复苏及天气等影响发挥较承压，但全年来看瞻望主要啤酒企业吨2.《食物饮料行业周报价有望保持稳中有升的态势。跟着刺激消耗系列战略出台，终局需求有望改善，我20240513-20240517-地产战略密集出台，看们觉得餐饮等现饮场景的规复有望带动啤酒结构升级延续，提倡柔软相对肃穆的优多板块需求回转》，2024.5.19质龙头和雠校势能朝上主义。（2）餐饮供应链：三季报合座功绩承压，期待后续终局需求回暖。由于终局需求接续消弱，餐饮供应链企业三季报功绩合座承压，目3.《食物饮料行业周报前大部分公司估值水平仍是处于历史较低水平，安全边际足够。后续期待跟随战略20240506-20240510-24Q1牢固落地，行业基脚促进终局消耗，公司功绩约略筑底反弹，提倡柔软功绩韧性更强的龙头公司和后本面无虞》，2024.5.12续需求有望诞生的弹性主义。（3）自在零食：企业功绩出现进一步分化，动销旺4.《今世缘（603369.SH）：成功季在即看好高势能主义发挥。Q3自在零食企业功绩分化，头部高势能企业成长韧进步百亿，增长势能强盛》，性依旧，后续春节旺季有望带来功绩超预期的可能性。现在来看，头部企业的收入2024.5.7利润率水平有望保持领略，提倡柔软公司智商优秀、成长韧性强盛的头部企业。（4）5.《口子窖（603589.SH）：功绩乳成品：上半年伊利和蒙牛在出货节律上均有所放缓，保持渠谈与终局库存的合理顺应预期，雠校稳步鼓动》，水平；咱们瞻望Q3驱动终局产物崭新度有所擢升，动销有望迟缓规复，提倡柔软2024.5.6Q4春节备货的情况。荟萃刻下估值处于较低水位，咱们提倡柔软在基本面变化中对高下流供应链、渠谈、产物把控力较强的龙头及资本红利下全年利润有望超预期的板块。投资提倡：白酒板块：保举贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等。啤酒板块：保举青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒，提倡柔软华润啤酒。软饮料板块：提倡要点柔软东鹏饮料、农夫山泉。调味品板块：提倡要点柔软具备改善逻辑的中炬高新、海天味业。乳成品板块：提倡柔软伊利股份、蒙牛乳业。餐饮供应链板块：提倡柔软相对肃穆的龙头企业和下流需求改善后功绩具有弹性主义。自在零食板块：提倡柔软红利延续主义如有友食物、盐津铺子和甘源食物和有望逆境回转主义如三只松鼠、洽洽食物等。食物添加剂板块：提倡柔软百龙创园、朝阳生物。风险辅导：宏不雅经济下行风险；食物安全问题；市集竞争加重；提价不足预期
