中信证券：AI进步风险偏好，春季躁动加快

　　预测2月，中国财富重估叙事在造成，春季躁动插足加快阶段，往复愈加极致，港股的流动性改善空间边缘上优于A股，行情要点更偏港股。

　　率先，从A股大势层面来看，关税扰动落地后，外部风险在4月前步入幽静期，春季躁动时刻窗口愈加显豁，国产AI重估成为重要情谊催化，而国内宏不雅政策身分影响暂时淡化，产业信息和情谊的订价极为赶快，往复会愈加极致。

　　其次，从市集流动性层面来看，A股短期资金面增量相对有限，中永远资金入市进度和机制更值得柔柔，相较而言，港股的流动性改善空间更大，要紧属性增强，流动性的永远改善趋势将进步其政策成立地位。

　　临了，从成立策略来看，作风上，揣度市集将在春季躁动本领先演绎极致高波作风，后缓缓向低波诊治。板块上，建议再行醒目非好意思出海逻辑在年报季的捏续完结；行业上，先看AI为代表的强势主题极致演绎，后转向红利+非好意思出海。

　　国泰君安：捏股过节后，科技依然是前卫

　　决策层激动中永远资金入市，并通过春节脱落分成、保障资金永远股票投资试点等形势引入流水，对春节前风险偏好底部造成具有“证实兴致”。而节后流动性的回补、投资者对两会政策的期待有望激动春节-两会股市施展。

　　好意思国对华关税影响深入，但筹商到这次加征是完结特朗普此前对于芬太尼问题的复兴，市集已有较为充分的预期，加之特朗普行政令要求对华贸易拜谒完了于4月1日前提交，揣度第一季度中好意思关税进一步升温风险可控，短线对股市反而影响可控。

　　应高度醒目中国DeepSeek的冲破，其翻新记号着中国AI发展插足重要改革，其兴致不单是在于拉近中好意思AI相反，更重要的是营业契机、社会老本与东谈主心共鸣的凝华，这是中国科技公司迎来重估与2025年科技“转型牛”干线的成立的基石。

　　中信建投：要紧，跨年行情将迎主升段

　　节前多项政策推出，事迹预报扰动基本收尾，假期耗尽数据超预期，Deepseek超市集预期，特朗普加征10%关税落地，东谈主民币兑好意思元汇率走稳，港股与中概股率先企稳回升迹象，春节后A股资金回流等多重身分有望激动跨年行意义睬主升段，建议投资者筹商积极要紧。

　　结构上AI+如故中枢干线，Deepseek的冲破将持续激动中国AI+及新质产业信心重估。柔柔行业：电子、通讯、传媒、狡计机、有色、非银、机械斥地等。

　　广发证券：中小股票有望理睬反弹

　　预测节后行情，伴跟着中小股票事迹暴雷等短期不笃定性持续告一段落，况兼概括春节本领的各项海表里信息，咱们以为春节后市集的风险偏好将得以进步，中小股票有望理睬反弹。

　　第一，1月31日A股事迹预报有条目线路完毕，至此，短期全A板块的事迹暴雷风险开释完毕（2月底是科创板年报快报的强制线路限度日）。

　　第二，春节本领的外洋不笃定性基本落定。好意思国书记对华相当加征10%关税，以及对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，也齐在之前特朗普竞选主义的限度之内，短期属于靴子落地。筹商到好意思内阁成员的组建经过及最新进展，咱们揣度下一轮好意思聘请对华更严厉的加征关税之前，中好意思可能存在谈判过程，时刻揣测可能在三月两会之后。

　　第三，DeepSeek口碑爆棚，影响力出圈，成为科技范畴新的产业催化剂。

　　综上，春节后市集躁动行情有望开启，重点柔柔春节本领产业催化的科技范畴，市值作风更偏中小板块。成立上重点柔柔：（1）TMT里面的上下切，历史区间飞腾概率和涨幅居前、本年跌幅较大的狡计机/传媒，以及有望受益于DeepSeek产业催化的AI端侧及运用范畴。（2）前期着落、两会前后有产业催化剂的主题性契机：文化出海、银发链、生养链。

　　海通证券：A股春季行情仍可期

　　2025年A股春季行情仍可期。鉴戒历史，A股春季行情年年有，动手行情张开的身分主淌若三个：政策催化、流动性宽松、基本面改善。

　　而从刻下市集环境来看：政策方面，近期出台的《对于激动中永远资金入市使命的实施有想象》是落实“稳住楼市股市”政策定调的又一要紧举措。2月1日证监会主席吴清在《求是》杂志发布了题为《悉力始创老本市集高质料发展新场地》的签字著作，建议要束缚始创老本市集高质料发展新场地。

　　流动性方面，近期东谈主民币汇率有所回升，东谈主民币对好意思元汇率从1/20的7.32降至1/27的7.25，汇率压力的边缘缓释为货币政策洞开空间。

　　基本面方面，春节本领耗尽数据或望默契增长，举例2025年春运首日至2月2日全社会跨区域东谈主员流动量揣度达到48亿东谈主次，与2024年同期比拟增长7.2%。因此概括政策、流动性，以及基本面看，2025年春季行情值得期待。

　　申万宏源：春季仍要向主题要收益

　　春节出行链和电影票房超预期，但出行链和影视院线的投资契机主淌若博弈假期窗口，假期后再飞腾的能源不及。

　　顺周期财富(周期股+耗尽中枢财富)，短期有特朗普2.0贸易摩擦的利空，中期预测高度依赖于3-4月政策施行和完了，当今还不是关键窗口期。

　　咱们持续看好，春季往复性资金主导，主题看护高活跃。DeepSeek提供了新的主题陈迹，春节后可能快速演绎。国内AI产业链、AI运用受益，而英伟达产业链短期有一定诊治压力。东谈主形机器东谈主、低空经济也在凝华共鸣，看护保举。

　　另外，2025年一季报期把握，供需形态短期有时考证改善的标的依然稀缺，可能率先施展。重点柔柔新能源车能源电板、翻新药和CXO。

　　兴业证券：A股有望迎来新一轮上行

　　往后看，尽管围绕关税的博弈或仍将扰动，但咱们以为，跟着不笃定性缓缓开释，节后A股有望迎来新一轮上行。我国AI产业的推行性冲破、关税风险合座可控以及国内基本面和政策层面的积极变化，齐将成为A股市集的重要相沿。

　　结构上，基本面陈迹显豁前如故“哑铃型”成立。中国AI财富重估重迭自主可控诉求，科技股具备零丁逻辑，有望成为后续资金权贵疼爱的标的；另一方面，关税问题视谈判进度或仍有反复，红利财富可行为底仓叮嘱潜在不笃定性。

　　民生证券：A股从被主导走向缓缓以我为主

　　昔时好意思股的飞腾的两大中枢动手AI+特朗普往复在近期均迎来拐点，当好意思国不再“例外”，好意思股的“圆善叙事”也将迎来尾声。此时对于A股而言，反而迎来了从被主导走向缓缓以我为主的过程，跟着贸易的不笃定风险由昔时中国独享转向宇宙共担，一直跑输宇宙的沪深300反而更具韧性，相较于外洋的折价可能会迎来管理。

　　而事实上圈套下中国基本面也呈现底部有韧性企稳的特征，将来里面也有一些积极身分不错期待，投资者需要缓缓从“好意思国主导”的想维中走出，聚焦中国变化。

　　对于A股来说，仍然需要罗致“特朗普波动”对宇宙风险财富的影响，然而其相对韧性将会更多体现。同期，中国基本面在底部的韧性特征需要订价，以沪深300为代表的权重股可能得回重估。

　　保举：1、宇宙制造业举止边缘建造，重迭金融与安全属性动手下的什物质产有望迎来顺风时刻（黄金、油、铜、铝、煤炭）；2、低估值的红利财富银行；3、如果将来国内经济举止因国内的“两新两重”和外洋投资举止而按时回升。前期订价相对偏低的国里面分顺周期范畴一样将有所施展：钢铁（特材），斥地（输送斥地、工程机械）、农用化工、化学成品等；4、耗尽范畴：白电、旅游。

　　吉利证券：结构性契机将持续加多

　　概括来看，春节假期本领，国内科技产业和政策层面积存了一定积极身分，但外洋特朗普关税等政策风险也在发酵。节后，权利市集将缓缓插足两会前的政策预期博弈阶段，结构性契机将持续加多，建议柔柔以新质坐蓐力和先进制造为代表的成长作风、部分受益于“两新”扩内需政策的优质公司、政策支捏的国企修订及并购重组关系契机以及红利策略的成立价值。

　　华西证券：A股开门红值得期待

　　预测节后A股，咱们以为A股开门红值得期待。其一，历史上春节后A股市集施展与长假本引港股市集走势关系性较强；其二，好意思国加征关税的不笃定性已落地；其三，春节本领事业耗尽数据较高增长，且国产AI、东谈主形机器东谈主等方面主题催化较多。